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Erfolgreiche Transaktion mit hoher Rendite: Fosuns Ausstieg aus der deutschen HAL Privatbank 2025
Überblick
· Eurasian Consulting empfahl Fosun die traditionsreiche deutsche Bank H&A und begleitete deren Übernahme.
· Nach fast zehn Jahren Betrieb verkaufte Fosun die Bank erfolgreich zum Dreifachen des Kaufpreises.
· Die Transaktion erzielte für Fosun eine interne Rendite von bis zu 14 %.
· Fosun behielt zugleich das Vermögensverwaltungsgeschäft mit mehr als 100 Milliarden Euro unter Verwaltung.
Haupttext
Eurasian Consulting empfahl Fosun International (00656.HK) die traditionsreiche deutsche Privatbank Hauck & Aufhäuser, im Folgenden H&A. Damit begann diese grenzüberschreitende Übernahme.
2016 erwarb Fosun H&A für 210 Millionen Euro; 2025 erfolgte der erfolgreiche Verkauf für rund 672 Millionen Euro. Die interne Rendite (IRR) war zweistellig. Zusätzlich behielt Fosun das Vermögensverwaltungsgeschäft mit mehr als 100 Milliarden Euro verwaltetem Vermögen.
Der Erfolg zeigt die Wirkung von Fosuns Globalisierungsstrategie sowie das Verständnis für Unternehmenswert und die Umsetzungskompetenz von Eurasian Consulting als Finanzberater.
Als Initiator und durchgehend exklusiver Käuferberater der H&A-Übernahme sind wir stolz, diesen klassischen Kapitalmarktfall begleitet zu haben. Wir möchten zeigen, wie unsere professionellen Leistungen zur Wertsteigerung für den Kunden beigetragen haben.
01 Erkenntnis und Empfehlung: der Ausgangspunkt
2015 erholten sich die globalen Finanzmärkte von der Finanzkrise. Europäische Privatbanken mit ihren stabilen Cashflows und vermögenden Kunden wurden zu beliebten Zielen internationaler Investoren.
Fosun beschleunigte damals seine Globalisierungsstrategie unter dem Motto „Chinas Dynamik mit globalen Ressourcen verbinden“. Die Gruppe hatte bereits bedeutende Schritte im portugiesischen Finanzmarkt unternommen und wollte ihre Präsenz in Westeuropa ausbauen.
Die unabhängige deutsche Privatbank H&A blickte auf 220 Jahre Geschichte zurück. Sie bot Private Banking, Vermögensverwaltung und Finanzmarktdienstleistungen an und erbrachte für deutsche Kunden aus Technologie und Bildung sowie kleine und mittlere Unternehmen besonders starke Leistungen. Schon 2014 verwaltete sie mehr als 35 Milliarden Euro an Vermögen.
Die Vollbanklizenz, die solide Finanzlage mit einem Nettovermögen von rund 173 Millionen US-Dollar im Jahr 2014 und die hochwertige Kundenbasis machten H&A zu einem idealen Ziel für Fosun.
Eurasian und Fosun hatten bereits zusammengearbeitet. Als ein möglicher Verkauf von H&A bekannt wurde, stellten wir rasch den direkten Kontakt her und nutzten die entscheidende Gelegenheit.
Hinweis: Eine Full Banking License, auch Universalbanklizenz genannt, erlaubt sämtliche Geschäfte von Einlagen und Krediten bis zu Wertpapiervermittlung und Vermögensverwaltung. Antragsteller müssen die Kapitalanforderungsverordnung (CRR) und die Kapitalanforderungsrichtlinie IV (CRD IV) erfüllen. Das Verfahren ist komplex und dauert lange. Nur entsprechend zugelassene Institute dürfen als Bank bezeichnet werden.
02 Von der Gelegenheit zum Abschluss
Der erste direkte Erwerb einer deutschen Bank durch ein chinesisches Unternehmen brachte zahlreiche Herausforderungen. H&A hatte eine komplexe Eigentümerstruktur und viele unterschiedliche Interessen. Die Tätigkeit in vier Ländern erforderte vier Genehmigungsverfahren. Zudem mussten die Fähigkeiten und der Wert der traditionsreichen Bank genau beurteilt werden.
Mit unserem Verständnis europäischer Übernahmen entwickelten wir eine maßgeschneiderte Strategie. Trotz der komplexen Eigentümerstruktur von H&A mit 65 Privatinvestoren, zwei Fonds und acht deutschen Unternehmen und strenger Regulierung in mehreren Ländern stellten wir unsere Fachkompetenz unter Beweis:
· Präzise Preisgestaltung
Auf Grundlage eingehender Due Diligence und Bewertung entwickelten wir das Angebot, mindestens 80 % der H&A-Anteile für 682,60 Euro je Aktie zu erwerben, bei einem Gesamtpreis von höchstens 210 Millionen Euro als vorgeschlagene Konditionen.
Der angemessene Preisaufschlag lag deutlich unter vergleichbaren Branchenbewertungen. So wurde der Verkäuferwert gewahrt und der Käuferwert bestmöglich gesichert.
· Kommunikation mit den Aktionären
Eurasian unterstützte Fosun bei den Verhandlungen mit den vielen H&A-Aktionären und konnte innerhalb von drei Tagen erfolgreich mehr als 80 % der Anteile sichern, wodurch Fosun letztlich die absolute Kontrolle mit 99,91 % erhielt.
Die eigenständige Geschäftsführung des bisherigen Managements blieb erhalten und sicherte einen reibungslosen Übergang.
· Effiziente Umsetzung
Eurasian koordinierte die Genehmigungen in Deutschland, Luxemburg, der Schweiz und Liechtenstein. Die Aufsichtsbehörden von vier Ländern waren an den Verfahren beteiligt. Die regulatorischen Hürden wurden in nur einem Jahr (Juli 2015–September 2016) überwunden, ein Effizienzmaßstab für chinesische Übernahmen europäischer Finanzinstitute.
03 Stärkung und Wertsteigerung
Mit der Übernahme erhielt Fosun eine am Markt selten verfügbare EU-Vollbanklizenz. Sie stärkte die Wettbewerbsfähigkeit in globalen Finanzdienstleistungen und schuf eine Grundlage für weitere Investitionen.
Nach dem Erwerb steigerte Fosun durch Ressourcenintegration und Geschäftsoptimierung das Vermögen und die Ertragskraft von H&A. Nach dem Erwerb von Bankhaus Lampe entstand Hauck & Aufhäuser Lampe Privatbank AG, kurz HAL. Die Bilanzsumme wuchs von 3,023 Milliarden Euro 2014 auf 11,759 Milliarden Euro 2023.
04 Erfolgreicher Verkauf: Fosuns Abschluss
2024 nutzte Fosun die Erholung europäischer Bankbewertungen zum Ausstieg aus HAL. Für rund 672 Millionen Euro wurden HALs Bankgeschäfte an den niederländischen Finanzkonzern ABN AMRO Bank N.V. verkauft. Die interne Rendite betrug rund 14 %.
Fosun behielt beim Verkauf Hauck & Aufhäuser Fund Services (HAFS). HALs Vermögensverwaltungsgeschäft HAFS betreute mehr als 100 Milliarden Euro und bleibt eine wertvolle „Cash Cow“ für Fosuns weitere Entwicklung.
Vom Kaufpreis von 210 Millionen Euro zum Verkaufserlös von 672 Millionen Euro hat sich der Wert mehr als verdreifacht. Dies zeigt Fosuns Stärke bei Auswahl, langfristigem Betrieb und Verkaufsentscheidung. Wir freuen uns über diesen Erfolg und sind stolz auf unsere präzise Positionierung und professionelle Beratung.
05 Schlusswort
Vom ersten Hinweis auf H&A an Fosun im Jahr 2015 über die effiziente Übernahme bis zum erfolgreichen Ausstieg 2024 sind wir stolz auf unsere Beteiligung an diesem klassischen Fall.
Fosuns H&A-Investition steht für erfolgreiche Kapitalmaßnahmen und für gemeinsame Wertschöpfung mit unseren Kunden.
Seit der Gründung 2004 vermittelte Eurasian Consulting zahlreiche wegweisende Transaktionen: Joysons Erwerb von Preh, Kingentas Verkauf von Europas führender Hausgartenmarke Compo, XCMGs Übernahme von Schwing und den Verkauf von DiaSys an Mindray Medical.
In mehr als zwanzig Jahren waren unsere wegweisenden Fälle ausnahmslos erfolgreich. Dies unterstreicht unsere Fähigkeiten bei Zielauswahl und Projektumsetzung.
Auch künftig folgt Eurasian Consulting dem Leitgedanken „Wert für Kunden schaffen“ und unterstützt Unternehmen dabei, Chancen der Globalisierung zu nutzen und eigene Erfolgsgeschichten zu schreiben.
