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Huanping Zhang: Bei der Übernahme deutscher Blue Chips müssen chinesische Unternehmen Aktionäre und Öffentlichkeit überzeugen

Der folgende Text ist eine Übersetzung eines Berichts der Börsen-Zeitung vom 12. Juli:

Die Sorge vor chinesischen Investoren ist zurück. Mit dem Übernahmeangebot des Haushaltsgeräteherstellers Midea für den Robotikhersteller Kuka treten Befürchtungen wieder hervor, die bei vielen Übernahmen in den vergangenen Jahren fast vergessen waren: der Abfluss von Know-how, Risiken für die Informationssicherheit und die Verlagerung von Arbeitsplätzen.

Huanping Zhang, geschäftsführender Gesellschafter von Eurasian Consulting GmbH, erläuterte der Börsen-Zeitung seine Einschätzung: „Kuka verfügt über Kerntechnologien für die Wettbewerbsfähigkeit der deutschen Industrie und erhält als börsennotiertes Unternehmen besondere Aufmerksamkeit.“ Kuka sei damit ein Sonderfall: Das Unternehmen nimmt bei der digitalisierten Produktion, also Industrie 4.0, eine führende Stellung ein. Andere Fälle seien etwa die Übernahme des Spritzgießmaschinenherstellers KraussMaffei durch ChemChina oder die Übernahme des Betonpumpenherstellers Schwing durch XCMG.

Zhang betonte, dass Eurasian Consulting an der Kuka-Transaktion nicht beteiligt war. Das Unternehmen mit Büros in Frankfurt, Shanghai und Beijing hatte sich damals seit zwölf Jahren auf M&A zwischen China und Deutschland konzentriert. Als exklusiver Käuferberater begleitete es unter anderem die Übernahme des deutschen Automobilelektronikherstellers Preh durch Ningbo Joyson, die Übernahme von Schwing durch XCMG und den Erwerb der Privatbank Hauck & Aufhäuser durch Fosun.

Kommunikation ist entscheidend

Zhang hält eine sorgfältige Kommunikation mit der Öffentlichkeit bei deutsch-chinesischen Übernahmen für wesentlich. Käufer sollten deutlich erläutern, warum sie ein Unternehmen erwerben und welche Änderungen sie beabsichtigen. So ließen sich viele negative Berichte vermeiden.

Das Image chinesischer Investoren in Deutschland habe sich in den vergangenen Jahren deutlich verbessert. Dazu habe auch die erfolgreiche Übernahme einer Beteiligung am Gabelstaplerhersteller Kion durch Weichai Power beigetragen. „Chinesische Unternehmen sind in der Regel beständige Investoren und haben meist einen längeren Anlagehorizont als Private-Equity-Investoren“, so Zhang. Außerdem könnten sie deutschen Unternehmen beim Eintritt in den chinesischen Markt und dessen weiterer Erschließung helfen. „Chinesische Käufer belassen die deutsche Unternehmensführung normalerweise im Amt. Häufig schaffen sie eine zusätzliche Managementposition für einen aus China entsandten Vertreter.“ Dies sei für die Kommunikation zwischen dem deutschen Unternehmen und den chinesischen Eigentümern wichtig.

Die Aussage, deutsche Unternehmen hätten beim Markteintritt in China größere Schwierigkeiten als chinesische Unternehmen in Deutschland, lasse sich laut Zhang nicht verallgemeinern. Betrachtet man ausschließlich Branchen mit stärkeren Beschränkungen für ausländische Übernahmen, etwa Telekommunikation, Banken und Medien, könne dieser Eindruck entstehen. Beim Beschäftigungseffekt ergebe sich jedoch ein anderes Bild: „Bis 2015 hatten deutsche Unternehmen in China unmittelbar etwa 1,1 Millionen Arbeitsplätze geschaffen. In den von chinesischen Investoren übernommenen deutschen Unternehmen gab es dagegen weniger als 50.000 Arbeitsplätze“, sagte Zhang.

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