Im 2012, werfen immer mehr und mehr chinesische Unternehmen infolge der sukzessiven Entwicklung von lokalen Unternehmen und der steigenden Tendenz zur Globalisierung ihren Blick auf den überseeischen Markt und unterdessen bietet die europäische Finanzkrise dem chinesischen Unternehmen auch genau die Chance an, auf die internationale M&A-Bühne einzutreten. Laut einer Statistik von China Venture sind im Jahr 2012 insg. 230 Cross-Border-M&A Transaktionen bekanntgegeben, welche 9,36% aller Transaktionen sowie eine Transaktionssumme über 36,63 Milliarde US Dollar gleich wie 28,75% der gesamten Transaktionssumme entspricht. Neben den weiterhin aktiven Bereichen wie Energie und Rohstoffe sind die Cross-Border-M&A Aktivitäten auf den Bereichen der Konsumgüter- sowie Fertigungsindustrie immer aktiv geworden. Die von Deloitte veröffentliche Studie „die überseeischen Cross-Border-M&A Transaktionen 2012“ zeigt auch an, dass die Zahl der China Outbound-Transaktionen in den ersten drei Quartale des Jahres 2012 um 16,2% auf eine neue Rekordhöhe von 52,2 Milliarden US Dollar seit 2005 gestiegen ist.
Innovative Gestaltung wird bei der Cross-Border-M&A Transaktionen eingeführt, um damit verbundene Hinderungen zu vermeiden. Die Übernahme von Preh GmbH durch Joyson Investment Holding Co., Ltd ist in zwei Schritte unterteilt. Im ersten Schritt akquisierte Joyson Holding die Preh GmbH und brachte sie in dem zweiten Schritt in börsennotierte Joyson Electronics ein. Da eine überseeische Akquisition große Ungewissheit hat, nahm Joyson Electronics in dem ersten Schritt nicht direkt an der Transaktion teil. Stattdessen kümmerte sich Joyson Holding darum die Transaktion abzuwicklen, von Verhandlung, Due Diligence, Finanzierung bis zum Abschluss der Transaktion. Angesichts der überseeischen finanziellen Krise lässt sich diese Transaktionsgestaltung die direkte Übertragung vom auf Cross-Border-M&A bezogenen Risiko an die börsennotierte Unternehmen beseitigen. Auf der anderen Seite ist es auch zu vermeiden, eine Finanzierungslücke bei dem börsennotierten Unternehmen infolge einer Übernahme vom Großunternehmen gegen Barzahlung aufzutauchen. Außerdem könnte ein börsennotierte Unternehmen in derzeitigem wettbewerbsintensiven Marktumfeld aufgrund der komplexen internen Entscheidungsprozessen sowie externer behördlichen Genehmigung die beste Gelegenheit einer Akquisition verlieren. Deshalb wird Erfolgsrate der Transaktion enom erhöht, wenn die Zielgesellschaft zuerst von der Mehrheitsaktionär des Börsennortierten Unternehmen gekauft wird.
In der ersten Phase erwarb Joyson Holding die Mehrheit der Aktien von der Zielgesellschaft und gab dem börsennortierten Unternehmen das Recht, sie zu betreiben. Gleichzeitig vereinbarte Joyson Holding mit dem Transaktionspartner, dass der Preis der verbleibenden Aktien sich an den künftigen Umsätze der Zielgesellschaft orientieren wird. Das Unternehmen, das schließlich ins börsennotierte Unternehmen eingebracht wurde, ist ein hochwertiges Unternehmen, das bereits seit einer Weile unter kontrolle von Mehrheitsaktionär des börsennortierten Unternehmen ist und damit das operative Risiko schon erheblich reduziert wurde. Die Übernahme der Anlagen von Preh durch Joyson Electronics erfolt hauptsächlich gegen die Erhöhung von Aktienanzahl mit Ergänzung von Barzahlung und aber auch der gleichzeitig eingeführten Finanzierung. Dieser Fall weist einen neuen Weg für das börsennortierten Unternehmen bei Abwicklung von M&A Transaktion auf, dass der Mehrheitsaktionär eines börsennortierten Unternehmen vorab die Zielgesellschaft übernimmt und erst dann die ausländischen Assets der Zielunternehmen ins börsennotierten Unternehmen gegen Übertragung von Aktien einbringt.
"Going out" wird für einen gewissen Zeitraum in der Zukunft die haupte Methode, mit der die inländischen börsennotierten Unternehmen an dem internationalen Wettbewerb beteiligen und somit eine sprunghafte Entwicklung erzielen können.
Der obige Artikel ist ein Auszug aus dem Magazin „NEW FORTUNE“.
